全球PC市场萎靡，联想、SuperMicro、惠普和戴尔的“第二战场”

集微网消息，The Next Platform追踪了销售系统的上市公司的服务器支出以分析它们的情况，以更好地了解企业、政府、学术机构和其他组织的状况，除了超大规模企业和云构建者之外，后者约占服务器出货量的一半，略低于服务器支出的一半。

(资料图)

戴尔在过去两个季度（分别结束于2月初和5月初，预计在2024财年的1月下旬或2月底结束）的服务器收入出现了下降，惠普公司则在今年第二季度4月底出现了下降（部分将于今年10月结束），The Next Platform想探究背后的原因。

The Next Platform将密切关注联想和Supermicro这两个公司，它们的财政季度报告都截至3月份，The Next Platform需要观察当前季度的表现才能真正了解它们的情况。The Next Platform在这里做出了一些预测，因此可以将联想和SuperMicro与惠普和戴尔在最近两个季度的表现进行比较。

先看联想。这家中美混合企业的服务器、存储和PC制造商显然没有出现衰退的迹象。如果将衰退定义为连续两个季度出现下降，那么在联想报告下个季度的业绩时，也不会被认为是衰退。

在截至3月31日的季度报告中，联想整体销售额下降了24.2％，为126.4亿美元，净利润下降了31.7％，仅为1.06亿美元。这无疑对联想造成了严重的打击，联想在该季度的现金流出还超过了10亿美元，但其现金储备比去年同期增加了33.6％。

罪魁祸首当然是电脑业务。联想的智能设备业务集团(IDG)的收入下降34.2％，仅略低于98亿美元，并且其营业利润下降了37.3％至6.61亿美元。尽管有所下降，联想仍是全球最大的电脑销售商，公司董事长兼首席执行官杨元庆也表示了与PC产业中众多玩家相同的观点，即库存销售正在进行中，增长将在今年下半年恢复。

从2023财年第三季度的业绩看出，该公司的基础设施解决方案业务部(简称ISG)虽出现了大幅下滑，但仍在保持快速增长。联想的服务器、存储、交换机和其他数据中心产品的销售额增长了56.1％，达到22亿美元，不过营业利润与之前相比保持不变，仅为700万美元。

ISG在联想总销售额中占比为17.4％，略低于2023财年第三季度的18.7％，当时ISG实现了2.86亿美元的历史最高营收，但营业利润则下降了4300万美元。

与企业和中小企业(ESMB)客户形成对比，联想的报告中没有提到云服务提供商的基础设施销售情况，但如果第三季度的趋势在第四季度得以延续，那么CSP部门的销售额将达到13.2亿美元，同比增长93.8％，但环比下降22.9％，而ESMB则增长20.9％至8.8亿美元，环比下降同样的比例。(很难说这一切是如何发展的，但根据联想向华尔街透露的信息，The Next Platform做出了最佳猜测。)

戴尔、惠普、联想和SuperMicro的系统业务在新的一年中将出现连续下滑，这在意料之中。这是过去60年IT预算实践所确定的正常趋势。与联想在中国合作越来越多的超大规模企业和云构建者有自己的循环周期，英特尔和AMD的CPU路线图也驱动着这些周期。AMD于去年11月推出的“Genoa” Epyc 7004对联想等公司的业务有所帮助，但英特尔的“Sapphire Rapids” Xeon SP推迟到今年1月才发布，这些公司的业务受到了影响。从上面的图表中可以清楚地看出，联想在向超级规模企业和云构建者推销方面取得了新的进展，但The Next Platform不知道十大巨头中有哪些公司是从联想购买的具体情况。联想的首席财务官黄伟明表示，CSP和ESMB都实现了两位数增长，而ISG的总经理Kirk Skaugen称，正如市场调研机构Gartner和IDC所指出的那样，ESMB市场存在疲软现象。

黄伟明在电话会议上观察数据时表示：“ESMB细分市场也将利用AI驱动的边缘计算、混合云、高性能计算和电信通讯领域的解决方案获取增长机会。对于CSP细分市场，ISG采用独特的‘ODM+’商业模式，以应对垂直集成供应链不断增长的需求。该业务将继续实现客户群体多样化，并通过跨技术平台的设计开发新客户。该方法将实现通用产品和定制产品之间的最佳平衡，同时确保适当的规模和高效的成本结构，以实现收入增长和盈利能力扩张。”

杨元庆补充说，根据其市场份额数据分析，在2023财年，联想将成为世界第三大服务器制造商，仅次于戴尔和惠普，仅次于中国竞争对手浪潮集团（Inspur），排名第4，并在外部存储阵列制造商从第8位升至第5位。Skaugen表示，在2023财年第四季度，联想的服务器业务增长了29％，存储业务增长了200％，与基础设施相关的软件业务增长了25％。

杨元庆的目标是，到2025年末，服务器市场收入将增长至1320亿美元，存储市场销售额将增长至360亿美元，边缘计算市场销售额将增长至370亿美元——联想希望在这些不断增长的市场份额中获得越来越大的份额。

联想的解决方案和服务集团（SSG）又迎来了一个不错的季度，收入增长了18.2％，达到了16.5亿美元，但营业利润仅增长了3％，达到了3.24亿美元。联想显然试图在其系统硬件业务中实现更高的盈利能力，但它已经将软件和服务分开，第四季度的运营利润率为19.7％。而其他公司将这些东西加在一起，The Next Platform无法更好地了解其业务表现。

联想没有提供2024财年第一季度收入的预测，所以The Next Platform还需要观察其后续表现。

SuperMicro在第一季度（也是其2023财年第三季度）经历了与其OEM同行大致相同的环比下降，公司未能达到其此前为该季度设定的目标。但与其同行不同的是，SuperMicro确实提供了一些指导意见，说明了对当前季度的发展预期，同时表示将在2023财年6月结束时完成计划。

3月份，SuperMicro的总收入下降了5.3％，仅为12.8亿美元，远远低于此前预测的14.2亿美元至15.2亿美元。The Next Platform虽严重怀疑这并非由于过去三年新冠疫情反复导致的产量不足，而是供不应求所致，但供应链再次成为主要原因。

“本季度的业绩虽未如预期发展，但在我们用新一代X13、H13和H100领先产品在面对市场不确定的因素时，尤其是在人工智能方面，目前的业务势头让我感到非常振奋，”SuperMicro的创始人兼首席执行官Charles Liang在与华尔街分析师的电话会议上表示。“这些来自一流企业对新型AI产品的需求使我们面临着关键部件的供应问题。受经济逆风影响，我们第三季度的业绩反映了这些困难和机遇。好消息是，在过去几个月里，我们已经开始解决这些零部件短缺的压力，并且The Next Platform的情况已经得到了很大的改善。我们已经开始生产和发货一些延期交货的订单，这是一个积极的信号。”

梁见后补充说，SuperMicro刚刚使用英特尔、AMD和英伟达的新CPU和GPU更新了整个产品组合，并在CPU加速系统的设计中获胜创下了新纪录（相对于自身而言，不一定是整个行业），并进一步表示其完整的机架级集成系统业务仍然超过了其普通服务器或系统组件的销售。

为此，SuperMicro正在扩大美国、中国台湾、荷兰和马来西亚的制造业务以支持收入增长，而且，这里有大量空置工厂产能、电力和劳动力资源可供利用，并且许多超大规模和云计算数据中心正在涌现，其中微软增加了苹果、Meta Platforms公司和谷歌的设施——就在北卡罗来纳州西部。随时欢迎您来参观。毕竟，有什么能比在全球四大服务器买家的车程范围内建造机器更好的呢？

有了这些，梁在电话会议中表示，SuperMicro相信在2024财年第四季度截至6月，能够推动其收入达到17亿至19亿美元。他还表示，如果供应状况提前改善，那么SuperMicro的收入可能会超过这个范围，从而可以弥补第三季度的预测误差。梁见后仍然认为，SuperMicro今年至少可以增长20％，并且在未来几年内可以实现每年销售额达到100亿美元的目标。

SuperMicro的首席财务官David Weigand表示，人工智能系统和预集成的机架级系统在总销售额中占比29％，即如果计算一下，销售额则为3.72亿美元。他还进一步指出，一位现有的云服务提供商客户首次成为超过10％的大客户。

这也意味着这不是Meta Platforms公司，自称知情的The Next Platform读者表示这已经在第二季度发生了。The Next Platform查看了美国证券交易委员会（US Securities and Exchange Commission）的10-Q表格，其中写道，一位客户在2023财年第三季度贡献了10.7％的收入，而截至第三季度的九个月里，另一位客户占收入的11.8%，此外，一位客户在这九个月里占应收账款的21％，2023财年到目前为止该客户已经贡献了10.4亿美元的销售额，而另一个客户在本季度至少贡献了1.3亿美元的销售额。

根据上面的图表，The Next Platform强烈认为这两家客户都位于美国。

总的来说，SuperMicro在第三季度因零部件短缺下降了5.3％，并且它有望在本财年的最后一个季度中实现4％至16％的增长。因此，除非在接下来的三周内发生类似核战争之类的极端情况，否则SuperMicro不会出现服务器业绩下滑的现象。

也许戴尔正在经历SuperMicro曾经经历过的情况？也许惠普及新华三集团（H3C）正在经历联想曾经经历过的情况？

无论如何，如果一切按计划进行，SuperMicro将实现66.4亿美元至68.4亿美元的销售额，并且将达到其年销售额突破100亿美元目标的三分之二。在第四季度范围的中点处，SuperMicro在2023财年将增长29.7％，并且以这个速度，它有望在2025财年中期突破100亿美元的销售额。

SuperMicro的首席财务官David Weigand表示，人工智能系统和预集成的机架级系统在总销售额中占比29％，即如果计算一下，销售额则为3.72亿美元。他还进一步指出，一位现有的云服务提供商客户首次成为超过10％的大客户。

这也意味着这不是Meta Platforms公司，自称知情的The Next Platform读者表示这已经在第二季度发生了。The Next Platform查看了美国证券交易委员会（US Securities and Exchange Commission）的10-Q表格，其中写道，一位客户在2023财年第三季度贡献了10.7％的收入，而截至第三季度的九个月里，另一位客户占收入的11.8%，此外，一位客户在这九个月里占应收账款的21％，2023财年到目前为止该客户已经贡献了10.4亿美元的销售额，而另一个客户在本季度至少贡献了1.3亿美元的销售额。

根据上面的图表，The Next Platform强烈认为这两家客户都位于美国。

总的来说，SuperMicro在第三季度因零部件短缺下降了5.3％，并且它有望在本财年的最后一个季度中实现4％至16％的增长。因此，除非在接下来的三周内发生类似核战争之类的极端情况，否则SuperMicro不会出现服务器业绩下滑的现象。

也许戴尔正在经历SuperMicro曾经经历过的情况？也许惠普及新华三集团（H3C）正在经历联想曾经经历过的情况？

无论如何，如果一切按计划进行，SuperMicro将实现66.4亿美元至68.4亿美元的销售额，并且将达到其年销售额突破100亿美元目标的三分之二。在第四季度范围的中点处，SuperMicro在2023财年将增长29.7％，并且以这个速度，它有望在2025财年中期突破100亿美元的销售额。（校对/武守哲）